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有色金属行业点评废铜短缺短期支撑铜价

发布时间:2019-11-28 08:08:54 编辑:笔名

有色金属行业点评:废铜短缺短期支撑铜价

有色金属行业

投资要点:

铜价近期反弹后震荡。上期所库存上周下降1.4万吨至17.6万吨,支撑了价格。而LME库存仍然保持在历史高位61万吨。高企的LME库存可能反应了目前的需求并不好。但是同时我们也看到注销仓单仍然保持35%的高位,这也是短期支撑铜价的原因之一。

近来废铜短缺成为市场另一个话题。近来江铜,金川等大型冶炼商纷纷对外表示将会考虑减产阴极铜产量,主要由于废铜原料市场目前短缺严重,采购困难。我们认为一个关键的原因是因为前期铜价下跌幅度过大,速度过快,导致很多国外贸易商故意囤货惜售。所以这种现象对价格的支撑也许只是暂时的,我们保持对铜价中长期的悲观观点。

金价最近几周反弹。昨日,美国公布调整后的一季度GDP数据,为2.4%,上周的首次失业救济数据位35.4万人,均低于预期,金价大幅反弹1.5%。

下周的非农数据将会对金价本次反弹是否持续十分关键,因为这会影响到退出QE的预期变化。

我们重申铜价的悲观观点以及金价短期的谨慎观点。我们相信短期的反弹目前对相关股票股价的上行催化作用有限。

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